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超过IPO募资额近两倍 港股上半年百余家公司再融资近500亿港元|全球热点评
2023-06-29 05:34:15 上海证券报

相比IPO市场的“蓄势”,今年上半年,港股再融资市场迎来爆发。


(资料图)

统计数据显示,截至6月28日,已有110家港股上市公司实施完成配股再融资,已募资额达到471.8亿港元,较去年同期的345.1亿港元增长36.71%。

今年以来,港股市场IPO的累计募资额为164.77亿港元。同期,港股公司通过配股再融资的募资规模已是前者的2.9倍。

110家港股公司实施配股融资

港股市场的再融资方式较多,根据香港交易所《上市规则》,再融资方式包括配售、供股、公开发售、代价发行、行使认股权证、股份认购权计划。

其中,配股融资是上市公司常用的一种也是最主要的一种手段。前述110家港股公司中,绝大部分采取了发行配股的再融资方式,其中一些还采用了先旧后新的方式(即先配旧股、后发行新股)。

其中,安踏体育以先旧后新的方式配股再融资达118亿港元,募资金额居首。紧随其后的是万科企业,公司以直接配售新股的方式募资39.15亿港元。中教控股位居第三,配股募资达16.08亿港元。

中信证券研报分析称,港股的配股再融资可以类比A股市场的定向增发。根据港股上市规则,港股上市公司一般会通过股东周年大会向董事会作出一般性授权。此后,只要公司配股发行的比例不超过获得股东大会批准当日股本的20%,同时发行价折让不超过20%,董事会就可以决定在该年度内进行多次配股融资。

资深资管人士、恒立基金总经理潘焕焕表示,港股上市公司配股再融资,须履行相应的信息披露义务。港股市场的再融资手段较为丰富,流程简单,而且速度快。采用先旧后新的方式,甚至只需几天时间就能实现再融资,即市场上所称的“闪电配售”。

消费与地产物业板块再融资力度较大

梳理看,今年上半年,港股消费与地产物业板块的再融资力度较大。

消费板块上,安踏体育、中粮家佳康、洪九果品等均实施了配股再融资。业内人士认为,这或与消费行业的复苏趋势相关,多家消费行业公司正谋划融资进行扩产。

4月18日,安踏体育发布公告,拟以先旧后新方式配售1.19亿股,拟募资约118.02亿港元。目前,该笔配股已实施完成。这也是港股今年第一笔纺织服装行业上市公司的配股再融资。

信达证券纺服轻工首席分析师汲肖飞认为,通过再融资,安踏体育利用筹集资金一方面可偿还公司可转债、并购贷款等债务,另一方面可增加公司资金储备,用于业务拓展。安踏体育还在探寻适合海外市场拓展的商业模型,东南亚市场的发展有望为公司贡献新的业绩增长点。

地产物业板块上,配股融资也不断传来实质性进展。今年以来,万科企业、宋都服务、雅居乐集团等港股公司的配股融资也已落地。

3月2日,万科企业发布公告,拟配发3亿股H股,筹资约39.15亿港元。3月10日,万科企业便公告,配股融资实施完成。

“对于港股上市房企来说,配股融资没有增加企业自身的负债,同时确定性更强、速度也更快。近期,地产业不断获得政策支持,市场对地产板块个股的信心有所回升,在此背景下,配股融资相对容易获得资金支持。”易居研究院研究总监严跃进表示。

根据公告,万科企业的配股价格13.05港元/股,较配售协议日期前一日股价折让6.12%。严跃进认为,万科企业在股价较低的时候进行折价配股融资,说明房企“钱紧”的情况仍然存在,需抓住时机进行融资。此外,万科企业配股的折让力度不算太大,此举能够降低公司的负债率,从这个角度来说,此番配股对中小股东也“不算坏事”。

出现配股价被击穿情形

一个值得关注的现象是,尽管多家港股在股价低位时实施配股,但港股市场低迷仍导致二级市场价格较配股价出现了倒挂现象。

1月6日,智慧商业服务提供商微盟集团公告,公司完成配售2.48亿股新股,配股价为6.41港元/股。

按照1月5日微盟集团收盘价7.02港元/股计算,此番配股价的折让幅度为8.7%,这也引来了不少知名产业及长线机构投资人参与。彼时,微盟集团的配股认购倍数超过6倍。

微盟集团股价曾在2021年2月创下历史新高,达33.50港元,此次配股时,公司股价总体处于较低位置。

不过,1月6日之后,微盟集团股价“跌跌不休”,配股价遭击穿。截至6月28日收盘,公司股价报3.96港元。最新股价与配股价形成倒挂,参与配股的投资者账面浮亏近四成。

无独有偶。1月10日,中教控股公布,其配售价10.94港元/股。而最近5个月,公司股价连番下跌,截至6月28日,该股收盘价报6.34港元。参与配股的投资者账面浮亏达42%。

“对投资者来说,在市场低迷时参与配股,或许是个好选择,但也要注意投资风险。”潘焕焕表示,投资者应了解公司真实的财务状况和公司发展前景,支持优质公司的配股再融资。不过,因为港股市场的配股再融资条件相对宽松,还须谨防以配股玩弄财技的公司。

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