十年，足以改变一个人对世界的看法、认知甚至是思考方式和行为习惯，对于宏观经济而言，十年也几乎可以作为一个周期，这给我们一种全新的视角，用以解释这十年来国内经济的结构性和变化和发展趋势。

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十年水流东，十年水流西，这是我非常喜欢的乐队五条人的一首代表性歌曲；“今天全球化啊，明天就自己过” ，楼价、番薯、芋头、亲人死后的眼睛，这些都是普通公众的日常生活。

作为对比，经济这个看似高大上遥不可及的词汇，其实也非常贴近我们个体的日常生活琐事之中，从宏观经济的变迁，看个人机会成本的均等和高低，以及收入结构的变化，乃至对未来的希望等等。

用“十年水流东，十年水流西”来形容，再贴切不过。

歌词中的，“我不知道啊，我不知道啊”，既是无奈，也不代表着任何观点、派别或意识形态，是创作者的完全中立。

我们必须要承认的是，一个高增长的时代，一个遍地都是机会的时代，或许在可见的未来，再也回不来了。

从数据来看，这十年间我们的经济取得了空前的成功；十年前也就是2012年，我国的GDP总量只有53.86万亿，十年后的2022年，我国的GDP总量达到了121.02万亿，足足翻了一倍有余。

但与此同时，红利也在逐渐减退，市场也在不断饱和。

具体体现在，GDP的增长放缓，人均可支配收入的增长放缓，以及房价、教育等生活成本的增长，在双重因素的叠加影响之下，今天的人们，普遍地社会压力要比十年前高出许多。

2012年，我国GDP增长率为7.9%，在此之前的2010年，GDP增长率更是常年达到双位数，自2011年，GDP就从9%的增长率长期维持在7%左右。

这个趋势一直延续到了2020年的疫情，创下了2.2%的增长新低。此后2021年由于2020年的低位，达到了8.4%的十年新高，去年GDP增长率为3%，再度处于低位，多个国际机构研判，今年增长率将会达到5%的左右。

如果剔除疫情所带来的负面影响，那么十余年时间里，GDP增长率从双位数降到了2019年的6%左右，这也足以窥见，随着时间的推移，市场红利正在逐步减退，人口红利正在消失，消费走向饱和。

而这些，都化为了今天年轻人的焦虑。

和焦虑一同越来越多的，还有货币扩张。

2012年，全国M2总量只有97.41万亿，到了2020年，这个数字变成了266.43万亿。

2013年，银行表外资产猛烈扩张，6月达58万亿，当时银行业总资产150万亿，6月底清理表外业务，引发钱荒，银行抽贷，重创当时一部分中小微企业。

2014年下半年，股市大涨，券商配资加杠杆，隔年6月，杠杆断裂，2016年初，再度跌掉了期间全部涨幅。

2015年底，全国地产去库存，开启了房地产的第二波涨价潮，银行提供按揭贷款，一些开发商甚至连拍地保证金都可以借，地产泡沫史无前例；银行50%贷款都是地产抵押贷款，一些地方40%的收入都源于卖地，到了2022年，随着收紧对房企的监管，百强地产商40多家债务违约。

2018年3月底贸易战开启，一直到2020年1月中旬，双方才达成第一阶段协议，此后由于新冠疫情的影响，贸易市场份额开始发生变化。

2020年初，为了应对新冠，地方开支再度加大，一些地方的债务规模增长迅速，城投债高企，叠加的出生率暴跌，消费疲软，一些问题再度老生常谈。

随着国内人口结构的变化，十年时间里我们不仅仅从年轻转向老龄化，甚至也变得未富先老。

1992年到2012年，国民储蓄率从35%上升到59%，2012年国内居民的储蓄余额超过40万亿元。

到了今天，这个数字已经翻了三倍，飙升到了130多万亿元。

但我们因此变得更富有了吗？可能也不是。

根据国际清算局的数据显示，2000-2008年国民总储蓄率增长中，有80%源自于公司部门，并非来自家庭。1992-2012年间，企业储蓄率和地方政府储蓄率翻了一番，但居民储蓄率总体却没有任何变化，1992年是20%，2012年依然是20%。

到了2022年，这个数字达到了36%左右。

除此之外，今天银行储蓄总额的130多万亿里，也很可能出现比“二八定律”还要高的马太效应，正如招商银行的年报所说，2%的人占据着80%的财富。

回顾经济史我们会发现，今天我们所面临的很多问题，可能在十年前就已经注定。

例如老龄化所带来的养老难题、年轻人的就业难题、以及今天的内卷、市场饱和机会减少等等。

一个非常重要的趋势就是，在这十年时间里，老年人的积蓄都逐渐成了子女买房的重要资金来源。根据世邦魏理仕发布的《中国千禧一代消费报告》显示，目前的有房族中，超过三分之二的千禧一代得到了父母资助。

随着中长期房贷比重的增加，可支配的金钱变得更少。

而随着经济增长放缓和宏观经济的疲软，需要还的房贷没有减少，但收入却减少了，这在一定程度上也可以解释今天疲软的消费。

2010年至2017年，居民储蓄存款增长与可支配收入之比从25.4%降至12.7%，降幅达到50%，与此同时，家庭债务占GDP的比重却从2013年的33%，升至2017年的49%。

这十年里居民债务越来越高，收入分配越来越分化，生活成本也越来越高，唯一值得庆幸的，或许是人们普遍性地居住条件变得更好了。

从某种意义上来说，这十年迅猛发展的房地产首付，掏空了一批老人的毕生积蓄，房贷则透支了年轻人未来20年甚至30年的现金流。

当宏观经济面临不确定性，现金流也就愈发吃紧，人们也就更习惯于存钱，而不是消费。

占旅游、餐饮消费更高的大众多数人，实际上手里也没有太多的钱。

根据2015年的《国内家庭金融报告》来看，55%的家庭没有或继续没有储蓄，收入最高10%的家庭储蓄率为60%。

到了今天，根据招商银行发布的2022年年报显示，千万级以上的人群，占比只有0.07%，却持有31.28%的财富，人，人均资产金额为2813.38万元。

其中50万以上、1000万以下的中产，占比也只有2.18%，他们大约持有50.10%的财富，人均资产金额为151.53万元。

而50万元以下的普通人，占比则高达97.75%，持有的财富却仅仅只有18.62%，人均资产仅为1.25万元。

这也就是2%的人，掌握着80%以上的财富。

这是过去十年来，经济结构收入分配最终演化成了今天我们所看到的样子，而在未来十年里，在下一个周期内，这大概率也会是一个结构性问题，会继续困扰着我们。

2012年国内的GDP第一次没有实现8%的增长，再到2016年的跌到7%以下，再到如今的5%左右，我们很容易看到过去的十年间经济增长放缓对消费信心的影响。

靠收入增长拉动消费增长，一直以来这都是市场经济的一个基本逻辑。

但现在，随着收入增长的放缓，去年我国人均可支配收入为3.69万元，而十年前这个数字是1.65万元，看起来好像翻了一倍，但人均可支配收入是所有收入的总和，换算成月薪的话，这个数字也就是3000元左右。

人均可支配收入一个月在3000元左右，这并不包含一切必要的生活开支成本，而十年前这个数字在1400元左右，而现在的问题是，下一个十年，我们的人均可支配收入还能够翻番吗？

但从GDP增长率来看，似乎已然不太可能。尽管我们说GDP增长率和人均可支配收入的增长没有必然的联系，但从宏观经济的角度来看，如果收入分配的方式不改变的话，那么GDP的增长，基本上就对应着一个人在宏观社会中的“势能”亦或是风口。

下一个十年，我们面临人口老龄化和人口少子化的困境，同样面临困境的还有地方债务和房地产的疲软，以及庞大的老龄化群体的养老问题等等，这些都无疑会加剧社会负担。

这是一个世界第二大经济体，所面临的新的挑战。

增长不再是我们唯一追逐的东西，当这个经济体中的人开始老去，甚至开始不愿生育，当房子面临过剩，一线城市租金甚至开始下降的时候，前方的道路又在何方？

借用《十年水流东，十年水流西》中的那句歌词：我不知啊，我不知啊。

end.

作者：罗sir，新青年的职场内参。关心事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。关注我，把知识磨碎了给你看。